El rendimiento del bono del Tesoro a 10 años alcanzó el 4,58% el jueves, su nivel más alto en cuatro semanas. Ese número determina cuánto pagas por una hipoteca, un préstamo de auto o una línea de crédito: cuando sube, el costo de endeudarse sube con él.
El movimiento llegó después de que las minutas de la reunión de junio de la Reserva Federal, publicadas el miércoles, revelaran una profunda división entre los funcionarios del banco central. La mitad del comité ahora proyecta al menos un alza de tasas de interés antes de que termine 2026.
¿Qué dicen las minutas de la Fed?
Las minutas de la reunión del 16 y 17 de junio, la primera bajo el liderazgo del nuevo presidente Kevin Warsh, mostraron que los funcionarios "vieron escenarios en ambas direcciones": algunos anticiparon que la inflación podría ceder y permitir recortes, mientras otros previeron que los precios se mantendrían elevados y llevarían a alzas.
De las 18 proyecciones presentadas, 9 funcionarios anticipan al menos un alza de tasas este año, 8 ven las tasas sin cambios, y solo 1 proyecta un recorte. La mediana del comité sitúa la tasa de fondos federales en 3,8% al cierre de 2026, por encima del rango actual de 3,5%-3,75%.
"A pesar del reciente retroceso del petróleo, la mitad de los miembros del FOMC espera alzas de tasas tan pronto como este año, reflejando datos sólidos de empleo e inflación", dijo Kay Haigh, director global de renta fija en Goldman Sachs Asset Management, en declaraciones tras la reunión
La inflación revisada al alza complica el panorama
La Fed revisó su proyección de inflación PCE para 2026 a 3,6%, frente al 2,7% estimado en marzo, un salto de 90 puntos base que representa la mayor revisión en una sola reunión en años recientes. La inflación subyacente se proyectó en 3,3%. Ambas cifras están lejos del objetivo del 2% de la Fed.
El índice de precios al consumidor (CPI) de mayo marcó una tasa anual de 4,2%, impulsado por el aumento de precios de energía derivado del conflicto con Irán. El CPI de junio se publicará el 14 de julio y será clave para las expectativas del mercado.
¿Qué significa para tu bolsillo?
Las expectativas de inflación a un año se sitúan en 3,7%. Los traders aumentaron la probabilidad implícita de un alza de tasas en septiembre a aproximadamente 70%, según datos del mercado de futuros, frente al 58% del día anterior.
Esto se traduce directamente en costos más altos para los consumidores. La tasa hipotecaria a 30 años se mueve en línea con el rendimiento del bono a 10 años. Con el bono en 4,58%, las hipotecas se encarecen, los préstamos de auto cuestan más y las líneas de crédito suben de precio.
Bank of America predice tres alzas de tasas
Bank of America cambió su pronóstico esta semana: ahora anticipa que la Fed subirá las tasas un cuarto de punto en tres ocasiones este año, llevando la tasa de referencia a 4,25%-4,50%. Su posición anterior era que las tasas se mantendrían sin cambios durante todo 2026.
"Warsh no empujó en contra de la noción de alzas de tasas y sugirió que la política monetaria no es completamente restrictiva", señalaron los analistas del banco. BofA advirtió que la Fed podría abstenerse solo si el crecimiento del empleo se desacelera drásticamente o la inflación cede.
¿Cuándo viene la próxima decisión?
La Fed se reúne el 28 y 29 de julio. Antes de eso, los mercados digerirán el CPI de junio el 14 de julio y las ganancias del sector bancario esa misma semana, incluyendo reportes de JPMorgan, Bank of America, Goldman Sachs y Wells Fargo. El dato de inflación será determinante: un número por encima de lo esperado podría cementar la expectativa de un alza antes de fin de año. Para quienes evalúan decisiones de inversión o compra de vivienda, la señal del mercado de bonos es clara: el crédito no se abaratará pronto.
