El sector de la salud parece estar navegando en aguas turbulentas últimamente. Desde principios de año, ha sido un objetivo clave de la administración Trump debido a diversos cambios en la política, y los vientos en contra no han cesado. Uno de los puntos más controversiales fue la iniciativa de reducir los precios de los medicamentos en EE.UU. para alinearlos con los precios internacionales, lo que ha frustrado a los ejecutivos de las grandes farmacéuticas.
Estos ejecutivos han intentado ganarse el favor de la administración comprometiendo miles de millones de dólares en inversiones en la cadena de suministro dentro del país. Según el informe original, esta movida también ha puesto presión sobre los administradores de beneficios farmacéuticos (PBMs), a quienes Trump ha tachado de "intermediarios" que se lucran sin participar en la fabricación de medicamentos.
La tormenta perfecta en el sector salud
A los desafíos mencionados se suman los aranceles que han estado afectando al sector de tecnología médica y la amenaza de imponer tarifas del 25% sobre otros productos farmacéuticos. Con todo este panorama, se ha cuestionado si el sector de la salud sigue siendo un refugio seguro frente a la volatilidad del mercado como lo fue en otras épocas.
Actualmente, el sub-sector de salud del S&P 500 ha mostrado ser el de peor desempeño en lo que va del año, según el analista de Mizuho, Jared Holz. No sorprende entonces que empresas como Eli Lilly y UnitedHealth Group, dos de las acciones más grandes dentro del índice, hayan sufrido severos golpes recientes.
Caída de los gigantes del sector
UnitedHealth perdió un 18% en una única jornada de trading tras un cambio en la dirección ejecutiva y la retirada de sus previsiones para 2025. Por otro lado, Eli Lilly vio una caída del 12% la semana pasada cuando su competidor, Novo Nordisk, logró un acuerdo exclusivo con uno de los PBMs más grandes. Holz señala que la presión sobre la industria es una mezcla de múltiples factores. "Las complejidades y desafíos que enfrenta el sector salud son tan agudas como podamos recordar", manifestó, añadiendo que no es un solo problema en particular, sino un cúmulo de ellos.
¿Sector defensivo, mito o realidad?
Por su parte, Jailendra Singh de Truist, compartió una perspectiva similar. Comentó que "todo se ha ralentizado", en referencia al entorno macroeconómico incierto. Algunos expertos consideran que la industria no ha sido un refugio seguro desde hace más de una década debido al complicado clima político, algo que se ha visto acentuado en los últimos meses con la volatilidad en los mercados.
Según el analista de Bank of America Securities, Tim Anderson, "cuando los mercados colapsaban, el sector salud se beneficiaba". Sin embargo, los recientes discursos sobre precios de medicamentos y tarifas han recordado que ya no es el sector seguro de antaño.
