En una reciente charla en el podcast Opening Bid, Ben Harris de la Brookings Institution expuso preocupaciones sobre el futuro del mercado de bonos de EE.UU. Según el informe original, Harris expresó incertidumbre respecto a si enfrentaremos un "día de ajuste de cuentas" o toda una "década de ajuste". Este podcast fue presentado por Brian Sozzi, editor ejecutivo de Yahoo Finance.
El impacto de Moody’s y las implicaciones del riesgo
El reciente cambio en la calificación de crédito de los Estados Unidos por Moody’s de AAA a AA1 ha puesto en alerta a muchos expertos. Harris señaló que aunque una rebaja era esperada, sigue siendo una "bandera roja". Históricamente, nunca se ha considerado que los valores del Tesoro de EE.UU. estuvieran en riesgo de incumplimiento. Sin embargo, Harris enfatizó que incluso una reducción del 100% de seguridad de pago a un 99.8% representa un cambio significativo en la percepción de riesgo.
¿Un activo seguro o riesgoso?
Harris, quien jugó un papel crucial en el plan económico de la administración Biden, resaltó la transición de los bonos del Tesoro de ser un activo sin riesgo a uno con riesgo de incumplimiento. Esto augura un panorama fiscal más complicado para el país. La percepción de riesgo influye fuertemente en cómo los inversores valoran estas inversiones y podría tener un impacto económico más amplio, especialmente si las tasas de interés en los bonos a 10 años continúan subiendo.
La amenaza del techo de la deuda
El 22 de mayo, la Cámara aprobó el paquete de reconciliación de la administración Trump, conocido como el “gran y hermoso proyecto de ley”, que incluyó recortes de impuestos y un aumento de $4 trillones en el techo de la deuda. Harris advierte que aumentar la deuda podría garantizar un arrastre económico significativo. De hecho, el temor a una crisis fiscal es real, especialmente si el país se acerca a un límite de deuda que desemboque en un incumplimiento de los valores del Tesoro.
La importancia de decisiones políticas prudentes
Aunque una crisis fiscal podría parecer inminente, Harris afirma que un incumplimiento en el pago de la deuda solo se produciría debido a errores políticos. “Somos el país más rico del mundo”, menciona Harris, asegurando que los activos existen para cubrir los pagos de deuda. Sin embargo, cualquier decisión deliberada de incumplir sería, en sus palabras, una de las peores posibles. La estabilidad económica depende de decisiones informadas y precavidas de parte de los responsables en la capital del país.
