HSBC Global Research ha identificado tres "pain trades" que podrían sorprender al mercado estadounidense en la segunda mitad del año. Según el informe original, los estrategas de HSBC consideran que existe un potencial para un "aumento generalizado" en el mercado de acciones de EE.UU., lo cual desafiaría las expectativas actuales de Wall Street.
El mercado estadounidense y las expectativas internacionales
Un estudio realizado por Bank of America en junio reveló que el 54% de los gestores de fondos globales consideran que las acciones internacionales serán el activo de mejor rendimiento durante los próximos cinco años. Esto contrasta con el 23% que confía en las acciones estadounidenses. A pesar de estas expectativas, HSBC sugiere que el mercado de EE.UU. podría mantener su liderazgo mundial. La banca también destaca que el 20% de los costos de bienes vendidos por las empresas estadounidenses son importados, lo que podría afectar menos de lo esperado a las ganancias corporativas.
Compras de acciones y señales de recuperación
Los anuncios semanales de recompra de acciones por parte de las empresas estadounidenses alcanzaron un récord después de la temporada de ganancias del primer trimestre. Esto podría ser una señal de confianza en la resiliencia del mercado local. Además, el índice de difusión de consenso de las previsiones de PIB de Bloomberg mostró signos de repunte en junio, lo que sumado a un ligero aumento en el gasto del consumidor, podría indicar un renovado optimismo en la economía de EE.UU.
El futuro incierto del dólar estadounidense
El índice del dólar estadounidense ha caído un 10% desde el inicio del año, y la posición base de HSBC es que el dólar permanecerá "suave" durante la segunda mitad del año. Sin embargo, estiman que el Índice del Dólar podría fortalecer hasta 102, lo cual representaría un aumento del 5% desde los niveles actuales. Esta recuperación del dólar sería "sorprendente pero dolorosa" para los inversores, especialmente si factores globales y estructurales contribuyen a su fortalecimiento.
Indicadores al alza y el impacto en el mercado
Los datos de consumo de alta frecuencia mostraron un ligero aumento en junio, lo que sugiere que los consumidores podrían estar recuperando la confianza. A pesar de las expectativas de desaceleración económica, estos indicadores reflejan un posible cambio de tendencia. Si la incertidumbre política y económica disminuye, y las tasas de desempleo se mantienen bajas, podría haber un riesgo al alza para el crecimiento del mercado, algo que pocos inversores esperaban al comienzo del semestre.
