El inicio de este año fue una verdadera pesadilla para el S&P 500 (^GSPC), cayendo un 19% en poco tiempo. Sin embargo, tal como reporta el informe original, el índice no solo ha logrado recuperarse, sino que ahora se encuentra en máximos históricos. La recuperación en forma de "V" ha sorprendido a muchos, demostrando la resiliencia del mercado bursátil estadounidense tras una fuerte caída en abril.
La administración Trump sigue en el ojo del huracán, especialmente con sus políticas de tarifas e inmigración, que han generado preocupación entre los economistas sobre el crecimiento económico de Estados Unidos. Según el Chartbook de Yahoo Finance, estas políticas están comenzando a impactar la oferta laboral, llevando la proporción de trabajadores nacidos en el extranjero en la fuerza laboral a un 19.1%, disminuyendo significativamente debido al aumento de detenciones y deportaciones por ICE.
Las grandes empresas tecnológicas continúan dominando el escenario. En el segundo trimestre de 2025, estas empresas están negociando a aproximadamente 29 veces las ganancias futuras, destacándose como unas de las pocas áreas con pronósticos de ganancias mejoradas en comparación con principios de año. A pesar de este auge, el mercado accionario estadounidense sigue considerándose caro en relación con los bonos a menos que se cumplan las expectativas de crecimiento.
El S&P 500 ha experimentado una transformación significativa en su composición desde 1980, cuando el 70% estaba comprendido por manufactura. Hoy en día, el 50% del índice está dirigido a sectores orientados a la innovación, con márgenes altos, reflejando el cambio hacia una economía más tecnológica e innovadora. Este cambio de mezcla proporciona una nueva forma de interpretar el valor de las acciones, diferenciando las condiciones actuales de las ciclos anteriores.
Las políticas de inmigración de la administración Trump no solo han reducido el crecimiento de la fuerza laboral, sino que también han causado que el crecimiento del empleo se reduzca a un ritmo de equilibrio esperado de aproximadamente 70,000 empleos por los próximos dos años. Esta restricción en la oferta laboral sugiere que la tasa de desempleo podría incrementarse gradualmente hasta alcanzar el 4.4% hacia finales de 2025. A medida que estos cambios impactan la economía, la Reserva Federal se espera que mantenga las tasas de interés estables este año.
